为什么比特币波动率高？

每个人对波动性的理解是不同的。

这就像不同的人看到同一个新闻标题，会有自己的理解，这和他的个人经历有很大关系。

波动性是指剧烈和不可预测的变化，通常带有负面含义。 在金融市场上，大多数人会本能地避开波动剧烈的资产。

但另一方面，投资者在赚钱时喜欢波动，交易者在看到波动带来的风险溢价时喜欢波动。

比特币是一种高度波动的资产。 下图显示了一年时间段内比特币波动率随时间的变化：

在标准差的情况下，我们会发现比特币的波动率在下降，这似乎表明比特币市场正在走向成熟。

但是去掉极端数据，抛开离群数据的影响（统计学上常用的一种更符合真实情况的方法）比特币是否是交易性金融资产，比特币的波动率在一年内变化不大，依然是高位波动性资产。

为什么比特币波动率高？

比特币是目前不可多得的“Real Asset”，其价值与其他资产无关，仅取决于自身属性。

与黄金一样作为“Real Asset”，比特币没有现金流和收益的概念，因此很难对其进行估值。 分析师无法通过所谓的现金流公允价值来对比特币进行估值。

从很多人认为比特币是传销的角度来看，比特币的价值完全取决于共识。

目前，比特币的价值等于市场认为它的价值。 在没有传统基本面的情况下，大部分投资者其实都是在猜测其他投资者的想法比特币是否是交易性金融资产，所以主流资金、主力资金、庄。 . . . 等概念满天飞。

黄金也是如此，它没有现金流，其市场价值主要由共识驱动。

黄金和比特币的波动率比较

但为什么黄金的波动性较小？ 因为黄金的确定性。

在金融市场中，基本面并不决定价格，而是市场对基本面的描述决定了价格。

目前比特币是不确定的，投资比特币的人对它的基本面描述是不确定的。 如果你问十个人，你可能会得到 20 个不同的答案，比如世界货币、数字黄金、信仰、区块链传销等。

虽然黄金已经存在了数千年，但市场对它的情绪相对更稳定，因为黄金的故事在全球范围内具有良好的共识。

目前，比特币的故事并不稳定，其波动的故事意味着它的波动不太可能很快减弱。

因此，在比特币有一个人人都相信的故事之前，市场情绪将非常容易受到各种事件的影响，价格也会随之而来。

但无论它的故事向哪个方向发展，比特币市场都将继续朝着那个方向发展。